欧元“栽跟头”美元反弹_“鸽”又来?德拉基无亮点讲话(德拉基讲话)

德拉基讲话

7月27日讯 周四(7月26日)，美欧“和解”效应未持续多长时间，欧元、美元走势反过来了，特别是晚间，欧洲利率决议维持利率不变，行长德拉基讲话放“鸽”，欧元下跌步伐加紧，而美元反弹上升。

截至发稿，欧元/美元暂报***美元指数暂报***。

欧洲央行宣布利率维稳 德拉基讲话再放“鸽”

北京时间周四(7月26日)19:45，欧洲央行公布新一期利率决议，维持各项参数不变，符合市场预期。具体参数显示：欧洲央行维持再融资利率0%、存款机制利率-***以及边际借贷利率***不变。同时，欧洲央行还维持每月购债规模300亿欧元不变。

在之后，欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上发表了讲话，重申在利率政策上将保持谨慎立场，并表示，仍旧需要大规模的货币刺激措施，欧洲央行的政策只针对资产购买和再投资，没有讨论再投资。

德拉基强调：没有必要调整利率前瞻指引，将保持现有关键利率水平不变一直到2019年夏季，调查与市场的表现显示利率指引十分有效。

此外，在通胀前景与经济前景方面，表示将敦促欧元区国家上调长期经济增速预期，经济增速温和主要因为不确定性，这是暂时性的，全球需求增长将刺激欧元区出口;预计通胀将在今年剩下的时间维持在当前水平附近，确保通胀持续实现目标，通胀中期逐渐上升趋势不变。

而在此次发布会上，欧洲央行行长德拉基也讨论了贸易问题，他表示：欧洲央行注意到容克与特朗普的声明，他们的协议是个好迹象，现在评论容克与特朗普会面的影响还为时过早，与贸易相关的不确定性依旧显著。

德拉基最后讲话称，过去12-18个月欧元显著升值，汇率不是欧洲央行的政策目标

在德拉基新闻发布会上讲话后，因德拉基讲话整体跟6月份无太大区别，整体依然偏向鸽派，欧元兑美元急挫刷新日内低点，至目前最低至***。而美元指数也加大反弹力度，至目前最高至***。

市场解读：

西太银行：在昨天的欧央行会议上，德拉基称，市场定价对欧央行加息路径的预估与管委会的预期非常符合。因此我行认为德拉基意指，加息选项要到明年的9月或者10月才会考虑进行。支撑这一想法的，一方面是欧央行对经济增速的预期，虽然经济增长有所放缓，但还将再次提振，并大幅超过当前潜在增速;另一方面是薪资增速在今年已经超出预期，雇主与员工之间的谈判颇有成效。但由于核心通胀仍处在1%的低位，因此欧央行仍保留了“谨慎”“耐心”“坚持”这些措辞。

高盛资产管理：尽管存在风险失衡的倾向，仍预计欧洲央行将在2019年末进行首次加息;但鉴于此前预估通胀放缓，加息一次后料再无动作;通缩风险消失将有助于推进政策正常化，但低通胀情况仍需欧央行延续宽松立场;而这个问题将交给明年11月德拉基的继任者来解答。

TS Lombard分析师表示，欧洲央行有意降低加息前景，直到量化宽松完全消失;并指出，“从长远来看(2019年年中)，欧洲的主要中央银行在全球发展中成为人质，远超出它的可控范围，”并引用美国的更高利率和贸易战作为两个潜在的例子;“欧洲央行可能会在2019的时候提高利率，但前提是全球经济周期不允许悲观的共识”。

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